[1]欧阳志刚,李飞.平均收益的多因素实证分析—以上海股票市场为例[J].武汉职业技术学院学报,2015,(03):38-43.
　OU-YANG Zhi-gang LI Fei.Empirical Analysis on Multiple Factors of Average Return[J].Journal of Wuhan Polytechnic,2015,(03):38-43.
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平均收益的多因素实证分析—以上海股票市场为例()
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《武汉职业技术学院学报》[ISSN:1006-6977/CN:61-1281/TN]

卷:
期数:
2015年03期
页码:
38-43
栏目:
出版日期:
2015-06-30

文章信息/Info

Title:
Empirical Analysis on Multiple Factors of Average Return
文章编号:
1671-931X（2015）03-0038-06
作者:
欧阳志刚; 李飞
中南财经政法大学 金融学院，湖北 武汉 430060
Author(s):
OU-YANG Zhi-gang LI Fei
Zhongnan University of Economics and Law, Wuhan 430073, China
关键词:
股票市场; 平均收益; 账面市值比; 盈利水平; 投资支出
Keywords:
stock market;  average return;  Book-to-Market Ratio;  profitability
分类号:
F832.5
文献标志码:
A
摘要:
以上海股票市场为例，先通过分析β，规模，账面市值比，盈利水平以及投资支出这五个变量对平均收益的单因素影响，进而构造股票收益的面板数据模型进行回归分析，得出结论：1）β与平均收益并不存在稳定的正向关系；2）上海股市中的小公司与中、大公司存在方向不同的“规模效应”，且小公司的“规模效应”弱于中、大公司的“规模效应”；3）盈利水平与平均收益正相关；4）中、大公司相对于小公司有更高投资支出，其平均收益也更高。
Abstract:
The data we use in this research were collected from Shanghai stock market. We analyze the influence of the five variables-beta, size, book-to-market ratio, profitability and investment outlay on the average return，and then make a panel data model regression on stock returns. It is concluded that there is a positive relationship between the beta and average return is not stable; Secondly, in Shanghai stock market, small companies have a different "size effect" than medium and big companies, and "size effect" is weaker in small firms; Thirdly, profitability is positively related to average return; Fourthly, medium and big companies have higher investment outlay than small firms, and their average return is also higher.

备注/Memo

备注/Memo:
收稿日期：2015-04-11 基金项目：国家自然科学基金项目“基于阈值协整的共同趋势、共同同期的理论方法与应用研究”（项目编号：70791014）。 作者简介：欧阳志刚（1971-），男，江西樟树人，中南财经政法大学教授，博士生导师，研究方向：金融学；李飞（1992-），男，江西赣州人，中南财经政法大学硕士研究生，研究方向：金融学。
更新日期/Last Update: 2015-06-30